公司拟回购部分已发行社会公众股份,预计回购的股份约为5000万股,占公司总股本的比例约为4.71%。体现公司对长期内在价值信心。公司于2018年7月21日披露了《回购股份报告书》,回购股份的价格为不超过人民币10.00元/股,回购资金总额不超过人民币5亿元,且不低于人民币2亿元,公司预计回购的股份约为5,000万股,占公司总股本的比例约为4.71%。
   
天音控股打造了业内领先的集分销、零售、售后服务、移动互联网、移动通信虚拟运营、彩票为一体的综合服务网络。旗下各业务板块颇具协同效应,并在各个行业领域名列前茅。互联网营销方面,公司积极布局并引入苹果、三星、华为、小米等主流手机品牌代理权的同时,进一步推进线上线下渠道资源结合,布局了行业领先的营销网络;移动互联网方面,塔读文学位列中国移动阅读市场前三强,欧朋浏览器为中国手机浏览器前四强;移动通信方面,率先完成了国内全运营商10033客服备案及开通,成为初次开通转售170号段开往放号并推出基础通信产品的虚拟运营商;互联网彩票方面,2015年底并购掌信彩通后,公司拥有彩票行业福体彩双重准入资质,市场地位领先,业内资源稀缺,并设立专业彩票投资平台,开启彩票全产业链布局。
   
我们预测公司2018-2020EPS 分别为0.29/0.33/0.35元,对应的估值为30/26/25倍;首次覆盖,考虑到公司丰富下游的渠道资源和强大的终端分销能力,卡位价值显著,给予“推荐”评级。
   
风险提示:手机销售不达预期